2020年的交易都结束了。我全年持有的三家水泥公司的股价走势是:海螺水泥股价下跌2.3%，万年青股价上涨14.2%，西水泥股价下跌5.5%。粗略盘点一下我的年收入大概是6%左右，基本就是吃分红的操作。折算回海螺水泥持有的股份数，今年增加了15%的股份数，包括分红买入，以盈利买入的方式赢得新股，以及几只优质水泥股票在高估值和低估值之间转换的收益。
我对今年的运营相当满意。一方面，今年在去年利润翻番的基础上实现了6%的利润，保留了去年的胜利果实，符合我投资安全第一的要求。另一方面，更重要的是，股票数量增加了15%。如果2021年股价上涨，其收益将是涨幅的1.15倍。比如股价上涨50%，我的收入就是72.5%。这是我对复利的概念。先存股数，再赚股价，复利就增长了。当然，和今年在漂亮赛道上跑的勇士比，差距太大，但是个人想法不同，没必要和他们比。赚到能赚到的钱，睡个好觉就好。
2020年水泥股整体走势不如预期，原因更为复杂。粗略分析主要包括以下几点:
一是上半年新冠肺炎疫情和年中南方洪灾限制了水泥需求，影响了水泥企业生产，导致上半年乃至前三季度大部分水泥企业业绩增长低于预期，部分水泥企业业绩同比大幅下滑。
第二，第四季度水泥价格涨幅低于预期，但与去年相比有所下降。在一些地区，同比降幅仍然相对较大。第四季度水泥旺季涨价可以弥补前三季度业绩不足的希望破灭了。主要原因是第四季度高峰季节对赶工的需求释放少于预期，而水泥企业高峰班次停产时间少于去年同期。水泥产量增加更多，从国外进口的水泥熟料大幅增加，抑制了水泥价格的上涨。第三，第四季度煤炭价格涨幅超过预期，导致人们担心水泥生产成本上涨。第四，部分投资者对房地产做空，担心房地产投资下滑影响未来水泥需求。
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