五一之后，在国际原油价格企稳反弹的带动下，甲醇期货2009合约一度回升至1850元/吨一线，不过由于国内甲醇市场供需格局不佳，且未来驱动预期有限，期价随后重返弱势姿态，维持在1700—1780元/吨区间窄幅运行。虽然春检带来的供应端压力略微回落，但港口库存居高不下，且未来到港量仍持续攀升，叠加下游需求改善不足，笔者认为，后市甲醇2009合约将延续弱势姿态运行。

春季检修产能不及往年

每年4—5月份，国内甲醇装置会迎来集中检修期。不过今年情况特殊，公共卫生事件导致甲醇企业检修期提前。从今年2月份开始，企业停车或降负荷装置增多，累计达2500多万吨，日均损失量达3.6万吨，3月份以后才陆续重启恢复，全国平均开工率止跌回升。据了解，很多甲醇装置原本计划在春检时期开展的检修工作被迫提前了两个月，从而导致今年4—5月份参与检修的产能较往年明显减少。数据显示，步入5月以后，国内甲醇市场虽有装置检修，但规模已下降至690万吨，预计6月将进一步萎缩至400万吨。由于检修的甲醇装置产能有限，目前开工负荷回落空间不大。据统计，截至5月14日，国内甲醇整体装置开工负荷为66.05%，下跌2.76个百分点，其中西北地区的开工负荷为79.24%，下跌2.67个百分点。在开工率维持偏高水平背景下，上周国内甲醇市场现货报价重心继续走低。内蒙古周均价在1450元/吨，环比略微下探0.5%；山东均价在1650元/吨，环比下跌0.90%。

甲醇进口到港量增多

除了国内甲醇企业装置降负不足，供应压力偏大外，海外甲醇货物到港量增多，也在很大程度上加重了港口库存压力，库存去化速度变得更加缓慢。数据显示，近期伊朗、南美洲以及东南亚的甲醇货物到港持续增多。虽然已有少数货物从江苏“倒流”去往山东、安徽等地区域参与套利，但仍旧难以缓解进口货物的持续增加。目前沿海多数区域的库容非常紧张，除去固有长包罐、下游厂库以及下游长包罐以外，已难有新增可存放甲醇的罐容(沿海区域少数库区仍在缩减实际可放甲醇的罐容数量)。整体来看，沿海地区(江苏、浙江和华南地区)甲醇库存在118.5万吨，且显着高于过去6年库存量均值。考虑到进口船货正常到港情况，预计未来半个月我国甲醇进口到港规模将在53.75万—54万吨，后市进口压力依然很大，将进一步加重港口库容，令甲醇期价承压。