期货价差交易与价格交易之间的主要区别:期货价差交易是在价格交易的基础上发展起来的,因此与价格交易既存在类似的地方,但也存在很多差异性。
期货价差交易与价格交易之间的主要区别:期货价差交易是在价格交易的基础上发展起来的,因此与价格交易既存在类似的地方,但也存在很多差异性。
就相同点而言:
价格交易存在做多和做空两个交易动作,价差交易也是如此。我们可以做多价差,也可以做空价差。与价格交易不同的是,由于市场上并没有提供“价差”这个交易产品,为了交易价差,我们只能自行合成。
为统一起见,我们定义“股指期货的价差等于远月期货合约价格减去近月合约期货价格”,比如在市场上存在的1003和1004合约的价差就等于1004合约的价格减去1003合约的价格。当我们做多价差时,我们需同时做多远月期货合约和做空近月期货合约,价差多头平仓时则需同时将两个月份的期货合约平仓;类似的,当我们做空价差时,我们需同时做空远月期货合约和做多近月期货合约,价差空头平仓时则需同时做多远月期货合约。
就不同点而言。
首先,与价格交易的普遍性不同,价差交易由于思想拐了一个弯,并不被大量的投资者所了解和使用,导致价差交易的竞争性要小得多,合适策略的有效期也会更长。
其次,由于价差交易需同时持有两个相反方向的期货合约,这使得同时影响两个期货合约价格的共同因素被抵消,只保留单独影响不同期货合约价格的异质因素,而这部分异质因素的数量要少得多,这使得影响价差交易的因素与价格交易相比要少,便于投资者更快掌握。
比如,同时影响股指期货1003合约和1004合约的共同因素有宏观经济变化、重点行业变化、现货市场情绪等,而单独影响股指期货1003和1004合约的因素有3月的红利率和4月的红利率,假设某个投资者只对各月红利率有很好的预测,不具备对宏观经济变化、重点行业变化和现货市场情绪等因素的很好把握,在价格交易中,该投资者很难实现盈利,但在价差交易中,由于共同的影响因素被对冲掉了,因此该投资者很可能游刃有余。
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