期货行业现状

3月27日，以“行业使命与未来挑战”为主题的第八届中国证券投资基金业年会暨资产管理高层论坛在北京举行。会议对中国基金业15年的发展做了回顾，并展望了未来趋势;对泛资管理时代，各领域资产管理机构拓展业务的方向与路径选择等行业关注的重要课题展开探讨与交流。和讯基金作为媒体支持对此次会议进行了全程图文直播。中国国际期货(博客,微博)公司董事长王兵参加了主题为“各领域资产管理机构发展现状与未来战略”的第二场圆桌讨论，为我们梳理了期货行业目前的五大现状，及基于双向交易的期货市场特点。

以下为王兵发言实录：

王兵：各位领导，各位同行下午好，首先感谢主办方给我们期货行业参与基金行业的15周年的一个年会，投资行业我们也是门外汉，今天一天听下来收益很大，特别是听了基金业的大老痛说革命家史感觉很新鲜，泛资产管理就是把我们泛进来了，刚才肖总谈到的草根金融我们也算一个，基金行业发展15年，我们期货行业有20年的历史，一直在做通道型基金业务，去年11月21号监管部门发了期货行业的牌照，到目前为止正好3个月，我先把目前我们感觉到的现状跟大家介绍一下，然后谈一些感受不一定准确。

第一个这个行业的现状，我们整个资金池在12年是2000亿资金规模，我们今天开始有3个月时间筹备产品，到目前有2个亿的产品规模在上架和发行过程当中，这是一个现状之一，也就占千分之一，预计今年不出意外可以达到1%以上的资金池的管理。现状二目前的集合理财和多资产类理财没有开通，我们目前期货行业做的是一对一，这点就是说期货公司范围，包括期货，期权和其他金融衍生品，债券等等都是包含的，从技术上目前这些市场和通道都没有打通，相关部门也在努力当中，这对我们多资产类别的资产管理是必须的一个条件。第三个现状目前3个月，我们看行业里面像我们公司和其他相关公司产品的多元化已经形成，量化交易型，主观操作型，指数跟踪型这三大类型，主要是现状期货。现状四，我们感觉专业风险衍生产品在期货行业算是核心竞争力，这里面对基金管理，风险测算，风险处置等等对我们提出了比较高的要求，这也是行业存在已久的积累。现状之五我们感觉目前行业还是缺乏资本人才，既然基金业走到今年已经15年，像期货资本这样新兴的资本分支有很大的机会。这是我想说的现状。

至于说未来资本业发展判断，行业本身发展，目前在不同的商品在不断的上市，包括上个星期三上市的，包括铁矿石，原油，欧债期货等等会给我们期货资本提供一个很好的交易标地和很好的一个基础。这里面我们判断期货资本朝着两个方面，一个是CTA，第二个是对冲基金发展。刚才听到几位大老讲很受启发，我们应该保持这个行业的特点和特色，我们提供什么，我们说CTA产品最大的特色就是绝对受益型特色，他能够获取适当受益，稳定性，波动性比较小，受益也不低于受益，他的绝对受益特征应该是由我们CTA基金的一个很好的方面，第二个方面可支配市场，他和现有股票市场，债券市场相关性很差，这块就是说他可以改善我们整体的资产配置效益。第三个另类投资产品的结构灵活性，结构灵活性对我们来说是非常好的，包括我们做指数跟踪，指数增强，期权类的配置。这三点可能是基于双向交易的期货市场特点，这个特点是我们看到国外美国市场CTA持续发展这么多年稳步增长很好的例证。12年底美国CTA市场3300亿美金规模，这一块就是说我们目前判断来讲他的期货资本情况主要是在固定收益类的产品，估计一段时间还是这样的配置范围，大众商品深入研究，与提供证券市场不同收益特征的证券市场可能是他的发展方向。

其实私募期权这一块也是有一定年头了，最高是5年前，最近两三年发展比较快一点，虽然没有市场数据评估，从我们自身感觉这个市场规模应该在最近10年占了15%这样的范围是保守更为估计。最后我说目前期货资本产品形式，按照现有的法规规定是定向资产，然后是集合资产，这个是可以确立。

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