股指期权做市商:期权挂牌合约数量众多,不同合约到期期限的流动性水平不一,引入做市商机制,提供流动性,是期权不同于期货等品种的特征。
股指期权做市商:期权挂牌合约数量众多,不同合约到期期限的流动性水平不一,引入做市商机制,提供流动性,是期权不同于期货等品种的特征。
标的价格、买卖价差以及成交量都在一定程度上受到做市的影响。做市商机制的引入,对于提升期权市场流动性、缩窄交易成本、降低市场波动等方面具有重要意义。
股指期权做市商的交易目的包括做市以及对冲两个方面。从交易上看,做市商需要紧密观察订单流,响应买卖需求并更新报价。当预期短期价格偏离资产基础价值时,应跟随市场趋势,提供相同数量的买卖报价,其假设买卖两端报价后完成交易具有相同的概率。
股指期权做市商希冀任何随机波动都将短时间内反转至初始价格,从而获得利润。从对冲角度来看,做市商需要有选择性地对冲手中总头寸(存货)随行情波动的风险,并在行情波动剧烈时,对冲波动率风险。
对于行情运行方向引发的持仓风险,通过Delta中性策略来实现。Delta中性由期权、标的组成,并动态根据当前价格重新调整标的数量。
为减少风险,股指期权做市商一般持有现金作为缓冲垫,并通过交易虚值期权再保险。对冲波动率风险由买卖期权合约来实现,并调整现货头寸数量,以实现Delta中性。
温馨提示:请远离场外配资,谨防上当受骗。