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怎样做期货交易

如果期货市场是个迷宫,有没有可能走出迷宫?要走出迷宫,一个是要有心,一个是要有缘。有心是指个人的主观努力,在期货市场中无数次失败后还有信心坚持着去学习,去交易思考。

期货交易,我自己看确实像个迷宫一样。这个迷宫进去容易的,要进去以后出来非常非常困难,我自己大概90年进这个迷宫,在这个迷宫里头摸索了至少八九年左右的时间以后,我才慢慢的搞清楚这个理工里面大概是什么情况,应该说还没有能力超越迷宫,我在迷宫里处于什么位置。刚才路上,有人问我,我开玩笑,我自己期货能力的水平评价,刚刚摸到期货交易的门。曾经做过我这几年交易的评估,把交易水平分为四个等次,高盈利,每次交易成功也很低,都失败了,这是最差的。好一点是成功率比较高,比如十次交易里有五次六次盈利,交易结果还是失败。第三种情况,成功率不太高,你的交易结果是好的,最高的,按照他们的说法,成功率很高,回报也很丰厚,这就是最优秀的。

期货交易迷宫要走出来为什么非常困难呢?导致期货交易失败的原因有无数种原因,方向,进场时间,风险控制,重仓交易,逆势交易,系统和市场是不是匹配,比如直接操作系统,有没有一致性,盈利的仓位拿过头了,也有运气的问题。我感觉国内很难做,为什么?白天阳光灿烂,收完钱后,第二天早上面目全非,这是交易技巧能力的问题。交易每天都有变化,我们每天都在面临,从局部角度来说,期货交易成败确实和运气有关系,等等。

原因有很多很多,成功非常非常困难,你解决其中这么多的问题,这个问题还只是我简单列了一下,如果让我再说一下,可能50个、100个原因都有。你一个一个去克服,这个可能也解决不了,最终我如果一定要解决这个问题,还是应该有个相对完整系统的交易风格。

做期货的一个朋友做了10年,做完以后,十年磨一剑菜刀都没磨出来,期货交易要走出来非常困难。我不给人讲期货,也不愿意讲,黄金也不愿意谈,如果一定要谈。作为期货,真正要做好的人,谈到做人我觉得更靠普一点,因为策略和技术方面的问题,包括行情方面的问题都是具体个别的问题这些问题。跟你谈完以后,如果给你人生,人的心理,人生态度,人生修养这方面联系在一块的话,谈了没有用。

期货交易我只是讲了他的负面的,有失败的肯定也有成功的。成功者是有,我见过做期货的人,做的好的,真正让我看到觉得好,不是传说中做的好,可能也就十来个。国外也有一些做的好的,咱们不去管,国内的期货市场,十多年。我有一个朋友,我拿200万做,他拿300万做,六七月份做,我把200万投进去亏了五六百万,他把300万做成三千多万,而且这个朋友把其他资金取走后,只剩下800万,一个多月就变成一千八百多万,做得也很好。投资市场这个朋友做得非常成功。

这个朋友自动交易手法,他的想法,他的胆量也好,风险意识也好,对趋势的判断,以及入场时机把握,因为当时做交易做了很久,对他印象很深,现在回忆起来,这个朋友做得很好,现在也在北京。让我很惊奇,如果这种理念和方法,他的操作手法,我现在理解他,我特别奇怪,他为什么在94、95、96年时候能够达到那种水平,我明明看到价格版期货每天价格波动很凶。有一次一两分钟之内他可能放了五六个单子进去,第二天就扩大了版,一下就挣了四五千万,那种眼光,理念,交易出手的胆量,这种水平,我觉得他是个天才。因为那个时候基本投资理念的很少,他也不可能有什么老师,我当时也想这个东西他怎么弄的,这个交易有没有老师教他,他说可能就是前几年,92、93年,两年之内股票市场也赔过大钱,最惨是一千万赔一二百万,94、95就做得很好了。他说你没看到我赔钱时候,这种交易风格和能力,确实是比较好的。

第三是期货市场最核心的问题,顺势交易也好,风险意识也好,这个朋友做得很好,而且对中国投资市场整体结构踩点踩得非常好。96年我还做期货,他不做了,他做股票去了,本来我们合伙要做深圳的一个基金,很成功。这是一个做期货做得非常好的朋友。

前段时间我办公室里来了一个实习的小孩,朋友介绍的,想和我讨论讨论,学习学习,我为了面子,觉得来也行,给他半个月时间实习。来了两三个月以后,我发现这小孩本来投资水平已经很高很高了,刚开始我以为他吹牛,后来我仔细查了一下,他做得真得非常好。包括咱们浙江永安期货,北京营业部也有做得非常好的高手,我有一个朋友前几年也是开始委托我做理财,后来他还让我给他推介一个操盘高手,我也推介一个,当时给了一笔钱,几百万,两年多时间挣了几十倍了,期货交易成功的人是有的。

一个好的操盘手,第一个,你肯定要有这种能力,看出机会的人,看出真有可能有行情的交易也好,没有行情的情况,你要有这种分辨,这是最起码的,什么时候市场可以做,成功的概率比较高,什么时候做着没劲,也不可能赚大钱,这是第一个,要有内在优势和胜算。有了这种眼光能力以后,这是一个。

另外一个,把握市场趋势的能力,你看对了以后,机会发现了以后,你做交易做进去,本来能挣一百万的,你挣五万就跑了,首先要有交易的眼光和能力。

期货市场这样的高风险市场,只有赢家、输家,没有专家。市场在变化,投资理念的本质问题,亏小钱赢大钱、趋势交易、风险管理这是永恒的主题。

期货不但是做大盈利的过程,更重要的是做大自己的过程,期货投资要做好,我觉得跟人有重大的关系,一个人在生活中,如果对自己的优点弱点、性格特征不充分了解,要做好期货我觉得是非常难的,为什么?因为期货交易的买卖技术方法、风险管理本质上还是可以学习模仿,但是就算你学会了买卖方法、风险管理,一旦进入期货市场,你会发现期货市场是个有强大诱惑的地方,实际上做出来的动作,跟你学到的会差别非常大,你会迷失在期货交易利益的大海里面。所以说期货交易要成功,一定要了解自己,超越自己。期货市场要了解自己的代价会非常大,你只有赔了钱才能了解自己。

第一,期货交易是条非常艰难的路,第二,我理解的期货交易的大的思路。

期货投资我感觉讲的意义不是很大,都讲理论上的东西没什么用,为什么?因为真实的交易感受体会,只有自己拿着钱赔,赔光了心疼了再去赔,这样的总结和体会市场教给你的教训,让你知道什么事情不应该做,什么时候可以做,这种真实的体会是很难传授的。庄子里面有个故事,说一个做轮子的木匠。皇帝在读书,他就说书上的东西没有什么用,皇帝就说书上的东西都是圣人写的,怎么会没用。木匠然后谈到一个问题,他70多岁还在做轮子,本来应该退休了,他说做轮子快和慢的差异非常大,太快了太紧,太慢了太松,所以这东西教给他儿子都非常困难。我想期货投资也是这样,我儿子估计以后也会跟我学这东西,学一些高手的思路方法是可以的,但是真实交易,他不进入天堂地狱,不去亏钱,很多东西他是体会不到的。书上真正只可意会不可言传的东西,其实是很抽象的。

期货交易其实上是个迷宫,里面有很多路,如果你不是站在更高的高度看迷宫,你直接因为某种利益进去,你会发现可能挣到钱,做的时间长了,就会发现市场越来越复杂,大多数投资者都会迷失在里面,所谓成功的投资者走出来的非常少的。阶段性挣一段行情的钱的人很多,但是要突破迷宫找到成功交易的路,从更高的高度长期生存、盈利,这是非常难的事情。

我有一个很好的朋友,做了十年期货,我觉得他的悟性很好,他写了一段话:做了十年期货,十年磨一剑,什么也没磨成,长了很多教训就是没挣钱。

大多数可能都是这样一种状况,比如国内的实盘大赛的活动也比较多,交易冠军,阶段性跟市场合拍重仓交易暴利,这是完全有可能的,挣5倍、10倍,甚至更高的倍数,如果投资者看到这样的高手投以羡慕的眼光的话,说明这个投资者并不是很成熟,我一般会离这样的高手远一点,他很有可能把你带到一个并不应该去的地方,这样的暴利肯定是无法长期复制,而且这样的操作手法必然有高风险,一旦市场不顺的时候,就可能会出大问题,逻辑上是一定能成立的,我这样的朋友也比较多,我非常羡慕这样的成绩,但是在期货市场做的时间长了,胆子比较小一些,所以更讲究相对稳健的方法,阶段性的盈利都是昙花一谢的事情。

为什么期货交易是个迷宫,我想期货投资一定要走到一定的高度,因为进来会碰到无数的困惑问题,而且这些问题必须要自己解决,从中找到合适自己交易方法。

趋势交易很重要,但是我有好几个朋友,就不是趋势,就是挣到很多钱,至少这几年都这样,为什么呢?并不是趋势交易本身不好,而是他的思维特征善于另一种,本来是很危险的事情,他的个性,敏感度跟别人不一样,对他来说是找到一个符合自己个性特征的逻辑方法,别人都不能复制,一复制结果肯定是非常不好的,趋势交易相对容易复制一些。

要走向成功,走向成熟好多问题需要回答,我们要对整个行情进行分析,我想问一句,基本分析有用吗?有人靠基本分析发财,如果乱用也是非常危险,价值投资跟趋势投资有时候也有矛盾,有人说基本分析很有价值,有人说误入歧途,很多商品短期大幅运动跟基本面一点关系都没有,市场暴涨三天,暴跌三天,把你账户弄干净了,但是基本面什么也没发生。市场短期的波动用基本面是解释不了的,但是长期的角度来说,有人说跟基本面有关系。要考虑怎么去运用基本面分析,如果没有想明白,到有一天,该相信基本面分析的时候,你不相信,你相信的时候,又是错的。

很多投资者的指标工具也很简单,像发明技术指标的美国人,后来发现没什么用,顺其自然,按照趋势来做是最好的,但是我们现在电脑下面就有很多指标,到底是相信还是不信,也应该有自己的判断,包括趋势交易中,有人说趋势交易重要,有人说风险管理重要,到底这两者是什么关系?按照我自己的观点,预测判断市场或者是找到有胜算的交易机会,这肯定是交易的基础,因为一个交易者没有在市场上找到一个规律性的机会,挣不到钱,说风险管理是没有意义的。如果有挣钱的能力以后,这时候组合起来就非常厉害。包括有人做短线的做得很好,有人做趋势很好,有人做程序化交易很好,这三者之间怎么取舍,怎么区分好与坏,这也要根据自己的个性、资金状况来取舍,最终找到适合的

对一个新手来说是很难确定哪个是适合自己的,一旦要确定了,肯定是交过很多学费了。期货投资到底是门科学还是门艺术,在期货市场的迷宫里,这样的问题非常非常多。从我个人的长期投资经历来说,阶段性地在一段时期内挣很多钱,是可能做到的,但是从长期角度,还需要再深入的思考。有人说股票和期货市场是有经验的和有金钱的人的地方,期货交易是个比较残酷的地方,期货市场是有钱的人获得经验,有经验的人会获得金钱。

如果期货市场是个迷宫,有没有可能走出迷宫?要走出迷宫,一个是要有心,一个是要有缘。有心是指个人的主观努力,在期货市场中无数次失败后还有信心坚持着去学习,去交易思考;有缘指的是期货成功者能成大器者,也需要运气。对期货本质的理解,肯定不是书上学的,一定是无数次痛苦的实践。

从我接触的成功者来说,成功者往往先有进入地狱的考验,国内外都有这样的例子,像国外的索罗斯,他当时刚成立的基金400万美元做到最后200亿美元。1987年索罗斯做股指期货做亏了,一下子损失了十几个亿,1992年的英镑危机,索罗斯挣了很多。这些故事都是索罗斯投资理念成熟以后发生的事情,我最感兴趣的是1956年索罗斯以一个贫穷的移民的身份进入美国到1969成立量子基金,这个十年索罗斯在做什么?包括索罗斯这样的大师,他的灵感来自哪?来自血淋淋的教训、爆仓的经历,要领悟成功之路,捷径肯定是没有的。

国内也有很多例子,我讲一个身边的朋友的例子,2008年金融危机,前后三四年,赚了好几个亿,他是国内我最佩服的交易者,后面我会讲他的交易案例,我给了他一百万做成了三千万,2003年的时候,他曾经赚到4000多万,一个星期就变零,像他这样成熟的交易风格,他也是经过无数次的教训。还有一个,我们国内前年出来的特别了不起的人,做棉花前两年,从几百万到做到20多个亿,大家都知道是野人。在他做到几百万以前暴过两次仓。我一次在北大上课,吃晚饭的时候,一个投资公司的老总过来,他说他跟了这个做棉花的高手跟了三年,并不是很顺畅,曾经也挣过钱,最后也没有了,他的一千万到了三四千万,也不平仓,又变成一千万,最后在亏了几百万后,撤走了,到底是怪自己还是怪别人。其实这样非常厉害的投资者,以前的交易经历并不是一帆风顺的。

另外还有我的学生跟我讲,同样是这个人,他早期做交易的时候,总希望以小博大,利用市场大的趋势行情赚大钱,那时候好不容易有了50万,扔进去就打水漂了,再过一两年,再整50万,做了好几次,我想那种情况下,对他的人生自信、理念、承受能力都是巨大的考验,没有一个人上来都是一帆风顺的。

期货要成功,时间非常非常重要,中国功夫高手李连杰去欧洲访问的时候,记者问他什么叫作中国功夫,他说中国功夫就是时间,真正的高手最厉害的都是靠时间的积累。国外有个心理学家,提到一万小时定律,我觉得很有道理,他说任何一个行业,如果要达到世界顶尖的水平,你要花一万个小时去学习思考。像我们做期货,平均5个小时一天,也要好多年,后来我想,我们交易的时间还不算一万个小时,交易的时候坐在那,并没有长进。研究交易的书中也有这么一个问题,写的有点夸张,说头个十年无法获得市场的学问知识,第二个十年也不行,得到第三个十年。也就说要做20年的交易以后,才能对市场方方面面的了解比较透彻。

我刚才讲了迷宫岔路非常多,要把岔路整合成一根红线,我打个比喻,自行车的链条,自行车要走,链条肯定要完整,要是缺一节,自行车肯定骑不走,期货交易的一条条岔路相当于自行车的一节节链条,刚开始做交易,交学费买一教训,最后一个个链条穿起来变成一个有机的整体,这样自行车才能骑得动,期货交易也是这样。

如果期货交易是门艺术,投资背后肯定是个深入的科学研究,这是基础。期货市场要理解得透彻,确实需要时间,最好能达到精通的程度。孔子曾说过,登东山而小鲁,登泰山而小天下,我觉得这话是有道理的,期货交易要成功,首先要达到一定的高度,有牺牲精神、努力学习的精神。

第二个,你对期货什么都懂,你这样的方法能不能在市场上挣到大钱,需要靠外界的环境,要有缘,我所说的市场上的传奇故事,往往发生在市场有重大行情的时候,金融危机的时候、大的通货膨胀有可能赚到大钱,在这样的行情下,市场才可能有大的趋势,一般情况,市场价格一般都很合理的,这样就挣不到钱了,平稳的市场要挣到钱,主要是靠智慧、技巧,真正要挣到大钱肯定要在大的牛市熊市。这两年股票市场挣钱难吧,并不是水平不行。那个朋友在棉花挣了这么多钱,刚好棉花市场发生了30年不遇的行情,假设这棉花市场5年没有行情,虽然能挣到一些小钱,但不可能取得现在这么大的成就。

我还可以讲个5年以前,当时在豆油市场,5000涨到14000的过程中,武汉有个老太太从5万挣到1千五六百万,最后赔了只剩下7万块钱,我想讲讲5万到1千五六百万的过程,那个老太太原来是做股票的,做的不好,后来用了5万买豆油期货,上涨了继续买,一直挣到1千五六百万。这里就有个思考题出来了,应该说这个老太太并没有专业化的投资技巧,为什么能挣到这么多,我想期货市场并不是能力水平的问题,而是市场刚刚出现大的行情机会,如果期货投资要做成功,通过积累知识、积累学问,对期货市场有深刻的理解,这个肯定是基础,要挣大钱还是要靠外面的环境

现在的市场能挣到些钱就不错了,你一定要在这样的市场当中挣到大钱的话,实际上是强行要求市场给你机会,风险非常大。如果真正出现大行情了,你随便买个稍微好点的股票都能挣到钱的,对这个规律的认识,可以让我们看清楚市场中什么是机会,我想期货市场大富是跟命运有关系,小富靠点技巧。我为什么拿的例子,08年金融危机的行情,这种行情当时非常稀缺,非常少。我刚才讲的一百万赚到三四千万的朋友,他另外一个账户在金融危机的时候,短短几天赚了9000多万,当时是三四千万的账户,为什么他能赚这么多,跟刚才老太太的情况是一样的。橡胶市场当时也是这样的走势,他的交易思路只要跟市场条件不匹配的情况下,他也不行,我觉得他的亏损有点过快、过大、过猛,说明最优秀的交易员也有情绪化,在短期内也会丧失理性,人总有人性的弱点。

投资者要走出迷宫,要有心还要有缘。

我理解的期货交易的基本思路,如果作为一个投机者的话,怎么理解市场,该采取怎样的交易方法?期货交易的几个要素我觉得可以谈下,先不说具体的买卖技术,看上去我这个图很理论很全,我觉得这个图很有价值,比学到一些买卖技术还重要一些。我们为什么要做期货?如果是一开始就要赚大钱,这个目标就错了。这样的目标进来,你只有满怀希望,充满绝望而去。有了目标之后,你的心态上也能控制住。目标确定后,对市场价值判断要有思路方法,这就是交易体系的问题,这个体系是为了完成目标服务的。体系也不是万能的,总有些时候跟市场不匹配,体系的后面要有交易策略和风险管理,这就是交易手法的问题,这几个要件构建起来以后,然后一步一步去做就清楚了。

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