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期货套期保值认识误区

现在还有很多人仍旧对套期保值功能存在认识方面的误区,有些误区可能会影响到现货单位的套期保值业务,甚至会直接影响到期货功能的发挥。

现在还有很多人仍旧对套期保值功能存在认识方面的误区,有些误区可能会影响到现货单位的套期保值业务,甚至会直接影响到期货功能的发挥。

期货套期保值认识误区一:在期货市场买卖现货就是套期保值

很多情况下,现货商常以现货价为标准和期货价格作对比。当期货价格高于现货价格时,就选择期货市场上卖出,当期货价格低于现货价格时,就选择在期货市场买进。

在两个市场上同时进行数量相同、方向相反的交易是套期保值是。所以,非常看重的是2个市场后期的价格变动趋势,并不是价格本身。例如,如果预测价格未来一段时期内继续下跌,生产单位则面临产品价格下跌的风险,这个时候,现货单位就应该在期货市场上沽空。

期货套期保值认识误区二:套期保值可以实现利润最大化

入市初期,一些现货单位进行套期保值的时候,经常能够恪守数量相同、方向相反的原则。但是,看到周边朋友投机获得暴利的时候,则经常不能够自持,期货市场上的交易量和现货市场的套保需求脱钩,当期货价格波动幅度变大时,因为后续资金不足而被迫平仓,而浮动亏损则真正成了实际亏损。

其实,套期保值的功能是回避现货价格波动带来的风险,并不是为了实现利润最大化。在进行套期保值时,要坚持期货和现货交易数量对称的原则,尤其是在巨大的潜在投机利润前,仍旧严格遵守期现市场同时交易的原则,然后才能达到锁定目标利润、回避现货价格波动的风险。

期货套期保值认识误区三:用场外金融衍生品市场(OTC)交易对现货风险套期保值

套期保值功能的实现需要有2个理论前提:走势的高度相关性和走势的收敛性。

期货市场的产生是以现货市场为基础的,而期权交易的衍生则是以期货市场为基础的,二者的走势存在高度的相关性。在两个市场上同时进行方向相反的交易可以达到锁定风险度的目的,从这个意义上讲,期权市场就是期货的期货。

场外衍生品市场不是以现货为基础,所以,两者走势相关度并不是很大,所以,在场外衍生品市场和现货之间同时进行方向相反的交易很难达到锁定目标利润的目的。而且场外衍生品的交易一般都是交易双方私下的协定,不通过期货交易所交易,过程也不透明,也很不规范,所以,更难达到套期保值的目的。

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