如何决定股指期货头寸

在国内投资者做股指期货套期保值要注意影响期货合约的一下因素：持仓额度限制、所持有的资金规模、最优套保比。

其中进行套期保值资产所需的股指期货头寸是套期保值的关键。

最优套保比是获得最好套期保值效果（以方差最小化衡量）的股指期货持仓比例。本质上，最优套保比是由套期保值的资产与被用来进行套期保值的资产收益之间的相关性所决定的，并最终决定套保效果。

估算最有套保比的方法很多，比如普通最小二乘法（OLS）、双变量自回归模型（BVAR）、向量误差修正模型（VECM）以及误差修正自回归条件异方差模型（EC-GARCH）。

其次，持仓额度必须低于法规要求。而保证金规模必须足以支持套期保值期内每日的交易保证金，否则所能建立的期货头寸大小就会受到影响。

由于股指期货实行交易保证金制度和每日无负债结算制度，因此，对于卖出套期保值来说，投资者除了准备当日的交易保证金以外，还需准备资金以应对在套保期内期货价格最大可能的上涨带来的期货合约的亏损以及交易保证金的追加。

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