期权风险大吗?许多人认为投资期权所承担的投资风险远高过于股票,实际上却并不尽然,而对此产生误解的主因,来自于多数投资人对于杠杆认知不足。
期权风险大吗?许多人认为投资期权所承担的投资风险远高过于股票,实际上却并不尽然,而对此产生误解的主因,来自于多数投资人对于杠杆认知不足。
其实只要适度的操作期权商品,期权所产生的风险将低于具有相同市值的股票,本文将教导如何计算相同市值的股票与期权两者各承受的风险。
在期权交易上对于杠杆具有两种解读,第一、利用相同金额之下获得较大的投资部位,第二、在相同的市值部位下,高杠杆的期权所需花费成本较低。一般投资人对于第一种解读并不陌生,但此种解读方式却对于投资人将产生困扰,主要以相同投资金额分别投资在股票与期权上时,两者所面临的风险却不相同。
假设我们投资250,000元市价50元的台积电股票(5000股),而投资期权市价5点(1点=5000元,1口合约=5张股票)台积电股票期权,相同投资金额却可购买10口(50000股)。在投资市值50元台积电股票的策略下,我们仅能获得5000股,股票期权所能支配的股数却远超过此股数。(简单说就是:25万元可以买5张台积电,但确可以买50张等值的台积电股票期权) 不过在亏损的表现上期权与股票具有明显差异,股票投资除非股票价格从50元跌到零,否则投资部位不可能全部损失,在期权交易上,假使在结算日前股价低于买权履约价时,我们将损失全部的投资金额。(简单说就是:股票很难跌到归零,但期权价值归零则是家常便饭,因此如何管控风险变的格外重要了。)
明显的,在投资相同金额的股票与期权上,两者投资标的所承受的风险具有相当大差异性,而造成风险不同的主因在于对于杠杆解释方式的错误,为了矫正这问题,让我们透过两种方式来解决此困扰。
期权的投资成本远比股票还低,只承担投资成本归零的风险;但换个角度来看,期权投资成本可能比买股票停损的损失(若假设20%停损的话)还少,而且同样的,期权与股票一样,都可以随时停损卖掉,也就是说,期权也是可以设定停损比例的!而且投资成本小,且权利金价值流逝的速度会愈来愈慢(愈接近零前会愈来愈慢),有充分的停损时间呢!但投资记得选择交易量较大的标的及履约价。
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