商品期货中的价值投资

商品期货是商品的标准化买卖合约，期货交易就是期货交易者对这些合约的买卖行为。由于合约的标的物是商品，是商品就有其内在价值，因此，商品期货中的价值投资理念在商品期货投资中也适用。

商品的内在价值一般可以认定为其成本价，主要是生产和销售该商品所必需的所有成本之和，如涉及外贸还要考虑汇率因素、运输和仓储等费用。

商品的价格是在不断波动中的，当商品的价格长期低于其内在价值时，由于厂商不能维持其商品的继续生产和正常销售，就会造成该商品减产或停产，因此可以判定，价格一定会慢慢涨起来甚至高过其内在价值；当商品的价格高于优质替代品时，用户将会选择使用更优质的替代品，会造成对该商品的需求下降，因此可以判定，价格一定会慢慢降下来，甚至低于其内在价值。

我们很难精确地找到商品的内在价值是多少，因为影响因素较多，而且这些因素的价值也在不断变动，但我们可以根据历史价格找到一个内在的价值区域。

一般来说，期货价格等于商品价格加上资金成本、仓储费用以及预期。由于期货交割制度的设计，期货与现货在交割月份价格要趋于一致，因此，两者的价格走势具有同步性的特点。由于期价体现了大家对未来价格的预期，容易受情绪的控制，因此，期价的波动要大于现货价的波动，造成期价涨也涨过头，跌也跌过头，这就给我们提供了很好的投资机会。

商品期货中的价值投资方法为：当商品低于这个商品的内在价值时，只要预期不会更糟，期货就可以大胆进场，当商品的价格高于优质替代品价格时，只要预期不会变化太大，期货就可以大胆卖出。