金投网

展期交易

展期交易,顾名思义,即往后推延预定的日期或期限。展期收益,就是通过改变既定的日期或期限获得的一种收益。

展期交易,顾名思义,即往后推延预定的日期或期限。展期收益,就是通过改变既定的日期或期限获得的一种收益。对于储存成本较高的物品而言,展期收益一般为正;对于储存成本较低的物品而言,展期收益既可能为正,也可能为负。

金融资产的收益具有不确定性,而随着时间的流逝,这种不确定性逐渐降低,其影响因素中不可预知的部分越来越少,时间所包含的隐性回报也在不断降低。这种随着时间不断流逝而降低的价值,就是金融资产的“展期价值”。

所谓期权展期收益,是指在相同的执行价格下,延后期权的行权期限,从而循环获得权利金。

期权价值即权利金可分为两个部分:时间价值和内涵价值。其中,内涵价值主要反映执行价和现货价之间的关系,时间价值反映未来价格的不确定性。由于交割时间的存在,期权标的物的价格不断变化,现货价既有可能高于期权约定的执行价格,也有可能低于期权约定的执行价格。

当期权标的物价格变化的不确定性越来越小,其时间价值也就越来越低。如果其标的物现货价格保持不变或者变化很小,随着交割日的临近,其时间价值加速衰减。对于期权的买方而言,此时就可以获得这部分时间价值。对于期权的卖方来说,期权标的物的价格可能向不利于己方的方向变化,此时可以转换合约,以相同的执行价格卖出下一合约。由于执行价格相同,远月合约的价格必定高于近期合约的价格,从而可产生期权展期收益。

期权的价值可分为时间价值和内涵价值,其影响因素主要有执行价格、标的物价格、交割期限、无风险利率、标的物价格波动率等因素。短期而言,这些影响因素中变化的只有交割期限、标的物价格和标的物价格波动率,而后两者的变化均受交割期限的制约。只要未到期权最后交割日,那么期权标的物价格就会发生变化,从而影响期权的价值。因此,我们认为时间价值是期权价值变化的最根本原因。

按照执行价格和标的物价格之间的关系,期权可以分为虚值期权、平值期权、实值期权。通常情况下,就内涵价值大小而言,实值期权>平值期权>虚值期权;就时间价值而言,平值期权最大。

期权时间价值之所以随时间流逝加速下跌,是因为资产价值变化的可能性和资产持有成本不断降低。从持有成本角度分析,时间和持有成本成正比,资产持有时间越长,其持有成本就越高,反之亦然。从资产价值变化的角度分析,随着期权到期日的临近,标的资产价格可能上涨(下跌)的幅度缩小,这必然导致期权价值的降低。

衰减的时间价值就是出售期权的展期收益。一般来说,出售时间价值较大的期权,即平值期权可能获得的展期交易收益更高。

温馨提示:请远离场外配资,谨防上当受骗。

<上一篇 自动展期

下一篇> 什么叫展期

相关推荐

田向阳:上期所将聚焦“三强两优” 致力于市场的提质增效
8月26日,第十九届上海衍生品市场论坛开幕,上海期货交易所(简称“上期所”)党委书记、理事长田向阳在致辞中表示,随着我国经济进入高质量发展阶段,办好期货市场的大事、实事、要事、好事,为全产业链、供应链提供高效服务,并非易事。未来几年将成为期货市场积厚成势、跨越赶超的黄金发展期,上期所将聚焦“三强两优”,致力于市场的提质增效。
山东粗钢压减政策已公布 螺纹钢偏强震荡
上海、北京虽然陆续解封,但需求并未有效传导,上周5大品种钢材库存同比增加179万吨,增幅较上周加快9万吨,且北方地区即将进入高温多雨季节,预计未来一段时间需求也将延续弱势。
美棉主产区旱情延续 郑棉能否跟得上美棉涨幅?
美棉主产区旱情延续 郑棉能否跟得上美棉涨幅?
国家棉花市场监测系统于3月中下旬展开全国范围棉花种植意向调查,调查结果显示,2022年中国棉花意向种植面积4398万亩,同比增加78.9万亩,增幅1.8%,其中,新疆意向植棉面积为3639.0万亩,同比增加2.3%。
静待上涨的时机 纯碱价格中枢有望维持较高位置
静待上涨的时机 纯碱价格中枢有望维持较高位置
当前来看,在光伏玻璃带来可观需求增量、供需持续趋紧的背景下,看好纯碱价格从底部继续爬升,并维持较高的价格中枢水平。
2月13日期市收评:黑色系和化工品大幅走跌 铁矿石大跌逾3%
2月13日,午后商品期货大幅走跌,黑色系和化工品深陷回调,PTA大挫跌逾3%,淡水河谷溃坝事故炒作降温,铁矿石大跌逾3%,沥青、螺纹、热卷均跌逾2%,双焦下行,
品种 最新价 涨跌额 涨跌幅
螺纹钢 -- -- --
线材 -- -- --
沪铜 -- -- --
沪铝 -- -- --
橡胶 -- -- --
燃料油 -- -- --
沪锌 -- -- --
沪铅 -- -- --
品种 最新价 涨跌额 涨跌幅
强麦 -- -- --
棉花 -- -- --
白糖 -- -- --
PTA -- -- --
菜籽油 -- -- --
早籼稻 -- -- --
甲醇 -- -- --
玻璃 -- -- --
品种 最新价 涨跌额 涨跌幅
豆粕 -- -- --
豆二 -- -- --
豆一 -- -- --
玉米 -- -- --
豆油 -- -- --
聚乙烯 -- -- --
棕榈油 -- -- --
PVC -- -- --
品种 最新价 涨跌额 涨跌幅
美豆粕 -- -- --
美豆油 -- -- --
美黄豆 -- -- --
美燃油 -- -- --
美原油 -- -- --
美黄金 -- -- --
LME锌 -- -- --
LME锡 -- -- --
LME铜 -- -- --
LME铅 -- -- --
--
--
--

  CUM

-- -- --
--
--
--

  

-- -- --
螺纹钢
--
--
--

螺纹钢  

-- -- --
免责声明本文来自第三方投稿,投稿人在金投网发表的所有信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)仅代表个人观点,不保证该信息的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等,版权归属于原作者,如无意侵犯媒体或个人知识产权,请来电或致函告之,本站将在第一时间处理。金投网发布此文目的在于促进信息交流,不存在盈利性目的,此文观点与本站立场无关,不承担任何责任。未经证实的信息仅供参考,不做任何投资和交易根据,据此操作风险自担。侵权及不实信息举报邮箱至:tousu@cngold.org。

期货频道FUTURES.CNGOLD.ORG