期货交易风险是如何放大的

期货交易风险是如何放大的：杠杆比解释了期货交易的风险是如何放大的，但对刚从证券市场来而又没系统学习过期货理论的人来说，期货交易的风险是如何放大的问题还是比较模糊，有必要给予进一步解释。

沪深指数期货实行保证金交易，开仓资金只是合约价值12%。当沪深300指数期货价格为3200点时，按照每点价值300元（即合约乘数）计算，多头买入2张合约需投入资金为：

开仓保证金=3200×300×2×0.12=230400元

2张合约总价值=3200×300×2=1920000元

当指数期货从3200点上涨1%至3232点时，2张合约价值从1920000元增加到1939200元，增加了19200元。相应地开仓保证金从230400元增到232704元，但仅增了2304元。可见，虽然沪深300指数期货上涨了32点，多头持有的2张合约盈利19200元，不过因合约价值增加，保证金也要增收2304元，且19200/2304=8.33倍（杠杆比），可见，是杠杆作用使得多头账户上收益的增加值大于交易所增收的保证金，多头账户上增加的可用资金虽只有16896元而非19200元（未计交易手续费），但可新开仓买入1张合约。而对空头来说，2张合约不仅亏损19200元，且持仓保证金还要从230400元增到232704元，可谓雪上加霜，其开仓保证金亏损了8.33%（即19200/230400=0.0833）。沪深300指数期货价位上涨1%，但空头开仓保证金却亏损8.33%，期货交易的风险就是以这样的方式放大的。

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